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CFB vom 07.01.2013, Heft 01 , Seite 23 - 27, CFB0556924

Kapitalisierungszinssätze in der IFRS-Rechnungslegung - Eine empirische Analyse der Unternehmensbewertungspraxis 2011

Seit geraumer Zeit unterliegen sowohl die Höhe des Basiszinssatzes nach IDW S 1 als auch die Höhe der vom FAUB vorgeschlagenen Marktrisikoprämie einem permanenten Wandel. Während der Basiszinssatz nach IDW S 1 einen kontinuierlichen Trend nach unten aufweist, werden die Empfehlungen des FAUB im Hinblick auf die Höhe der anzuwendenden Marktrisikoprämie kontinuierlich nach oben korrigiert. Im Zuge der mindestens einmal jährlich vorzunehmenden Überprüfung des Goodwills muss eine bewertungsobjektspezifische Bestimmung des der Unternehmensbewertung zu Grunde zu legenden Zinssatzes erfolgen. Trotz der teils erheblichen Schwankungen hinsichtlich des Basiszinssatzes nach IDW S 1 sowie bei der Marktrisikoprämie ist der gesamte Kapitalisierungszinssatz mit einer Höhe von rd. 10,00% bis 10,50% auch in 2011 relativ stabil geblieben. Der Beitrag stellt eine Fortsetzung des in CORPORATE FINANCE biz 2012 S. 101 (105) veröffentlichten Beitrags "Kapitalisierungszinssätze in der IFRS-Rechnungslegung - Eine empirische Analyse der Unternehmensbewertungspraxis 2010" dar. Ergänzend zu dem bereits veröffentlichten Beitrag wird die Entwicklung des Kapitalisierungszinssatzes zur Goodwillbewertung um das Geschäftsjahr 2011 erweitert.

Gliederung

I.Vorbemerkung
II.Untersuchung
 1.Daten
 2.Analyse
III.Fazit

Informationen zu den Autoren

WP/StB Dipl.-Kfm. Dr. Christian Zwirner ist Geschäftsführer der Dr. Kleeberg & Partner GmbH; Gregor Zimny, B. Sc. war dort im Bereich Advisory tätig. Weitere Informationen unter www.kleeberg-advisory.de


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