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CFB vom 05.03.2012, Heft 02 , Seite 87 - 98, CFB0466067

The Survivability of Initial Public Offerings - Insights from the Product Market Competition

Der Beitrag untersucht die Überlebensdauer von US-Börsengängen am Kapitalmarkt mit besonderem Fokus auf das Wettbewerbsumfeld des jeweiligen Unternehmens. Um eine mögliche Beziehung zu testen, wird ein Vorhersagemodell konstruiert, welches firmen-, transaktions- und marktspezifische Variablen zusammen mit Faktoren aus dem Wettbewerbsumfeld verwendet. Für diese Analyse wird ein parametrisches log-logistisches Modell angewendet, um den Einfluss der jeweiligen Faktoren auf die Überlebensdauer am Kapitalmarkt abzuschätzen. Zusätzlich wird das Cox proportional hazard model verwendet, um den Einfluss der Faktoren auf die Hazardrate zu analysieren. Das Wettbewerbsumfeld wird dabei durch die Industriekonzentration, das Maß der Wettbewerbsinteraktion der Firmen, die Nachfrageunsicherheit der Industrie, den Marktanteil des Unternehmens sowie durch die Wachstumsrate der Anzahl der Unternehmen innerhalb der Industrie beschrieben. Die Ergebnisse zeigen, dass die Industriekonzentration, das Maß der Wettbewerbsinteraktion und die Wachstumsrate der Unternehmensanzahl einen signifikanten Einfluss auf die Überlebensdauer haben.

Gliederung

I.Introduction
II.Related Literature
 1.IPO Survival
 2.Product Market Competition
III.Hypothesis Development
IV.Data
V.Methodology
VI.Empirical Results
 1.Kaplan-Meier Survival Functions
 2.Duration Analysis
VII.Conclusion

Informationen zu den Autoren

M.A. (HSG) Adrian Peller is a doctoral candidate at the Swiss Institute of Banking and Finance at the University of St.Gallen, E-Mail: adrian.peller@alumni.unisg.ch. The author would like to thank his supervising professors Klaus Spremann and Andreas Grüner, an anonymous referee, Lucia Ehn, Julius Agnesens, Florian Neuhaus and the participants of several seminars at his university for their helpful comments and suggestions.


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