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CFB vom 08.10.2012, Heft 07 , Seite 353 - 357, CFB0491916

Lending against Intangible Assets

Using observations from a field study and a sample of secured corporate loans, the author explores the use of intangible assets as loan collateral, examining whether this credit innovation is a valuable lending practice or a negative mutation in the corporate loan market. The author finds evidence consistent with the fact that intangible collateralization was a valuable credit innovation. Lenders carefully screened on borrower and intangible asset characteristics that mitigate moral hazard and adverse selection inherent in these assets, and demanded higher compensation for lending on intangibles. Another finding is that intangible-backed loans performed no worse than other secured loans. Overall, the results suggest that lending on intangibles is not inevitably problematic.

Gliederung

I.Introduction
II.Field study
III.Archival Study
IV.Why is intangible collateralization important for bankers and managers?
V.Conclusion

Informationen zu den Autoren

Joining the Leventhal School as an assistant professor, Maria Loumioti explores issues related to debt contracts. She's written about the recent credit market innovation of using intangible assets as collateral. She received her D.B.A. in accounting and management from Harvard Business School, E-Mail: Loumioti@marshall.usc.edu.


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