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Das Spannungsverhältnis zwischen aktien- und kapitalmarkrechtlichen Vorschriften zeigt sich mit besonderer Schärfe bei der öffentlichen Umplatzierung von Aktien. Bei einem Secondary Public Offering lassen sich die Konsortialbanken im Übernahmevertrag im Innenverhältnis vom Emittenten von der Prospekthaftung freistellen. Entsprechende Klauseln sind unter dem Gesichtspunkt des Verbots der Einlagenrückgewähr zugunsten der verkaufenden Aktionäre und des konzernrechtlichen Nachteilszufügungsverbot jüngst vom LG Bonn und OLG Köln unterschiedlich gewürdigt worden. Der nachfolgende Beitrag untersucht die Wirksamkeit entsprechender Vereinbarungen.
Aktuell
Der Außenwerbespezialist Ströer Out-of-Home Media ist seit Mitte Juli 2010 im Prime Standard der Frankfurter Börse gelistet. Mit einem Emissionserlös von 394 Mio. € war es der bislang drittgrößte Börsengang in diesem Jahr. Der Unternehmenswert entspricht ungefähr dem achtfachen EBITDA, das Analysten für 2011 erwarten. Die Aktien waren den Investoren in einer Spanne von 17 bis 24 € angeboten...
Die Banco Santander übernimmt das deutsche Privatkundengeschäft ihrer schwedischen Konkurrentin SEB für 555 Mio. €. Mit dem Kauf gehen 173 Filialen, etwa eine Mio. Kunden und 2.000 Mitarbeiter sowie ein Kreditvolumen von 8,5 Mrd. € auf die Spanier über. Damit steigen die Schweden nach 35 Jahren aus dem deutschen Privatkundengeschäft aus, sind aber weiterhin als Investmentbank und Vermögensverwalter...
Die BASF SE hat den Wettbewerber Cognis von der Cognis Holding Luxembourg S.à r.l. übernommen, die den Finanzinvestoren Permira, Goldman Sachs Capital Partners und SV Life Sciences gehörte. BASF zahlt den Kaufpreis von 700 Mio. € in bar. Zusammen mit den Nettofinanzschulden von 2 Mrd. € und Pensionsverpflichtungen von 503 Mio. € ergibt sich ein Unternehmenswert von 3,1 Mrd. €,...
Die Ölbohrfirma Noble hat den amerikanischen Konkurrenten und Tiefsee-Spezialisten Frontier Drilling für umgerechnet 1,8 Mrd. € übernommen, berichtet das Handelsblatt. Da Tiefseebohrungen seit der Ölkatastrophe von BP im Golf von Mexico in Verruf geraten sind, ist es zu einem drastischen Preisrückgang für Ölbohrfirmen gekommen. Frontier Drilling betreibt sechs Bohrplattformen und verfügt über...
Die UBS AG hat am Kapitalmarkt eine Anleihe von 1,75 Mrd. € platziert. Sie ist mit einem Kupon von 3,5% ausgestattet und wurde mit einem Kurs von 99,59% emittiert. Zur Rückzahlung fällig ist sie im Juli 2015. Die Rendite liegt 150 Basispunkte über Mid Swap oder 202 Basispunkte über der entsprechenden deutschen Bundesanleihe.
Der Autozulieferer Continental hat sich über eine Hochzinsanleihe 750 Mio. € bei Investoren im In- und Ausland beschafft. Der über fünf Jahre laufende High-Yield-Bond wurde von der Conti-Gummi Finance B.V. begeben und von der Continental AG sowie mehreren Tochtergesellschaften garantiert. Die Zinsen i.H.v. 8,5% zahlt das Unternehmen halbjährlich nachträglich. Moody's ratete die Anleihe, die in...
Die Phoenix Pharmahandel GmbH & Co KG hat ihre Umschuldung abgeschlossen. Hauptbestandteil ist ein Konsortialkredit über 2,6 Mrd. € mit einer Laufzeit bis Ende 2013. Phoenix schloss den Kredit mit 17 Banken ab, darunter die Bayerische Landesbank, Commerzbank, Deutsche Bank, LBBW, Landesbank Hessen-Thüringen und WestLB aus Deutschland sowie u.a. HSBC und Royal Bank of Scotland aus dem Ausland....
Einen Monat nach ihrer Übernahme durch die amerikanische Private Equity-Gesellschaft Lone Star hat die Düsseldorfer Hypothekenbank eine staatsgarantierte Anleihe von 800 Mio. € begeben. Die vom staatlichen Bankenrettungsfonds SoFFin abgesicherte Anleihe hat eine Laufzeit von einem Jahr und wird mit einem Prozent verzinst. Zusätzlich nimmt das auf die Emission von Pfandbriefen spezialisierte Institut...
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