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Top-Thema

Die Finanzierungssituation deutscher KMU war in der Vergangenheit überwiegend durch langfristige Geschäftsbeziehungen mit Banken (Hausbankprinzip) geprägt. Allerdings sind in der letzten Zeit verstärkt Anleiheemissionen von Mittelständlern zu beobachten. Diese Tatsache wirft die Frage auf, warum in Deutschland viele KMU nun verstärkt auf Anleihen setzen, da sich unter den Emittenten einige KMU befinden, die erstmalig Anleihen platziert haben. Zudem wird analysiert, welche Perspektiven diese Papiere Investoren bieten und worauf Investoren bei der Auswahl der Anleihen achten sollten. Für KMU sind Anleihen nicht nur unter dem Hintergrund von Basel III interessant, um sich unabhängiger von Banken zu machen.

Aktuell

Für ei­nen Ver­kaufs­preis von et­wa 450 Mio. € hat sich der Tech­no­lo­gie­kon­zern He­ra­eus von sei­ner Den­tal­spar­te ge­trennt. Käu­fer ist das ja­pa­ni­sche Che­mie­wirt­schafts­un­ter­neh­men Mitsui Che­mi­cals. Der Mut­ter­kon­zern He­ra­eus be­grün­de­te den Ver­kauf mit struk­tu­rel­len Un­ter­schie­den, die sich in den ver­gan­ge­nen Jah­ren zwi­schen He­ra­eus und der Den­tal-Toch­ter ent­wi­ckelt ha­ben. Die Den­tal­spar­te ist auf den End­kun­den kon­zen­triert, wo­hin­ge­gen sich der Mut­ter­kon­zern als Zu­lie­fe­rer ver­steht. Die "his­to­risch
In meh­re­ren Schrit­ten möch­te E.on sei­ne Be­tei­li­gung an dem bra­si­lia­ni­schen Ener­gie­un­ter­neh­men MPX von der­zeit 11,7% auf 36,1% er­höhen. Der bis­he­ri­ge Haupt­eig­ner, der deutschs­täm­mi­ge Mil­li­ar­där Ei­ke Ba­tis­ta, ver­äußert zu­n­ächst ei­nen An­teil von 24,5% an das Düs­sel­dor­fer Un­ter­neh­men. Bei ei­nem Min­dest­preis von 25,50 € je An­teils­schein rech­net E.on mit ei­nem Kauf­preis von et­wa 600 Mio. €. Im...
Die Mülhei­mer Brenn­tag hat für et­wa 42 Mio. USD die in Okla­ho­ma Ci­ty ansässi­ge Lu­bri­ca­ti­on Ser­vices (LSi) über­nom­men. Der Schmier­stof­fe- und Schie­fer­gas­zu­lie­fe­rer soll Brenn­tags US-Ex­pan­si­on er­leich­tern. LSi er­ziel­te im Jahr 2012 ei­nen Um­satz von 135 Mio. USD, ei­nen Brut­to­er­trag von 16 Mio. USD und ein be­rei­nig­tes EBITDA von 7,5 Mio. USD. Das Un­ter­neh­men verfügt über ein Nie­der­las­sungs­netz in sechs...
Im Som­mer 2012 hat der Lin­de-Kon­zern für et­wa 3,6 Mrd. € das US-Un­ter­neh­men Lin­ca­re über­nom­men (sie­he CFL 5/2012). Die Fi­nan­zie­rung er­folg­te so­wohl durch ei­nen Kre­dit als auch durch ei­ne Ka­pi­tal­er­höhung. Zur Rück­zah­lung des syn­di­zier­ten Kre­dits wur­de zu­n­ächst 1 Mrd. € Fremd­ka­pi­tal aus ei­ner An­lei­he ge­nutzt, wel­che En­de des Jah­res 2012 be­ge­ben wur­de (sie­he CFL 7/2012). Zur voll­s­tän­di­gen Re­fi­nan­zie­rung des Kre­dits ist der In­dus­trie­ga­s­e­kon­zern nun mit ei­ner zweitran­chi­gen An­lei­he an den
Das Fi­nanz­ve­hi­kel des Au­to­mo­bil­her­stel­lers BMW, BMW US Ca­pi­tal, LLC, emit­tier­te ei­ne Bench­mark-An­lei­he mit ei­nem Vo­lu­men von 1 Mrd. €. Die An­lei­he wer­de von der BMW AG ga­ran­tiert und hat ei­ne Lauf­zeit von vier Jah­ren. Die Trans­ak­ti­on wur­de von Com­merz­bank, LBBW, Mor­gan St­an­ley und Roy­al Bank of Scot­land be­glei­tet. Das Pa­pier hat ei­nen Spre­ad von et­wa 40 Ba­sis­punk­ten ge­genüber Mid Swap und ei­nen...
Die Bad Hom­bur­ger Fre­se­ni­us Me­di­cal Ca­re (FMC) hat ein Pro­gramm zum Akt­ein­rück­kauf auf­ge­setzt: In den nächs­ten sechs Mo­na­ten will der Dia­ly­se­spe­zia­list bis zu 385 Mio. € in den Rück­kauf in­ves­tie­ren. Das Pro­gramm sieht außer­dem ei­ne Um­wand­lung von aus­ste­hen­den stimm­rechts­lo­sen Vor­zugs­ak­ti­en in stimm­be­rech­tig­te Stamm­ak­ti­en vor. Hier­durch soll die Ak­ti­onärs­struk­tur ver­ein­facht wer­den und das Er­geb­nis...
Mit ei­nem syn­di­zier­ten Kon­sor­ti­al­kre­dit konn­te das Darm­s­täd­ter Un­ter­neh­men Merck ei­ne im Jahr 2014 aus­lau­fen­de Kre­dit­li­nie i.H.v. 2 Mrd. € vor­zei­tig re­fi­nan­zie­ren. Die neue Fa­zi­lität hat ei­ne Lauf­zeit von fünf Jah­ren, kann aber um zwei wei­te­re Jah­re ver­län­gert wer­den. Die er­setz­te Kre­dit­li­nie war bis­her un­ge­nutzt. Die neue Kre­dit­li­nie will das Phar­ma- und Che­mie­un­ter­neh­men bei Be­darf so­wohl für...
Nach ei­nem Ra­tin­gup­grade durch die Agen­tur Moo­dy's hat der Spe­zi­al­che­mie­kon­zern Evo­nik zum ers­ten Mal seit dem Jahr 2009 ei­ne An­lei­he be­ge­ben. Das Pa­pier mit ei­ner Lauf­zeit von sie­ben Jah­ren hat ein Vo­lu­men von 500 Mio. € bei ei­nem Ku­pon von 1,875%. Mit ei­nem Zin­s­auf­schlag von nur 0,75% über dem ent­spre­chen­den Re­fe­renz­zins­satz pro­fi­tiert Evo­nik von sei­nem gu­ten Kre­dit­pro­fil so­wie von dem der­zeit...
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