Mal­te Rauds­zus / Prof. Dr. Dirk Schier­eck / Con­stan­tin Sek­ker
Kauf­ob­jek­te in Über­nah­me­trans­ak­tio­nen er­fah­ren re­gelmäßig ei­ne deut­li­che po­si­ti­ve Neu­be­wer­tung. Auf die gut do­ku­men­tier­ten Kurs­re­ak­tio­nen sol­cher Über­nah­me­kan­di­da­ten bei der Ankündi­gung von M&A-Trans­ak­tio­nen set­zen auch Stra­te­gie­zer­ti­fi­ka­te, die po­ten­ti­el­le Kauf­ob­jek­te iden­ti­fi­zie­ren und mit dem Kauf in ei­nem Ak­ti­en­korb ab­bil­den....

Prof. Dr. Chri­stoph Wa­trin / Rüdi­ger Stöver
Für Zwecke der Un­ter­neh­mens­be­wer­tung wer­den Markt­ri­si­ko­prämie, Be­taf­ak­tor und Ri­si­ko­zu­schlag in der deutsch­spra­chi­gen Li­te­ra­tur und Pra­xis be­vor­zugt auf Ba­sis der hi­sto­ri­schen Ren­di­te­ver­tei­lung ei­nes na­tio­na­len In­dex geschätzt. In der Li­te­ra­tur wur­de be­reits mehr­fach nach­ge­wie­sen, dass na­tio­na­le In­di­zes wie der DAX kei­ne adäqua­te Schätz­größe für das Markt­port­fo­lio...

Chri­stoph Karl
Ob durch kon­junk­tu­rel­le Un­si­cher­heit oder die an­dau­ern­de eu­ropäi­sche Schul­den­kri­se - das Vo­lu­men und die An­zahl der ge­tätig­ten Trans­ak­tio­nen am Markt für öf­fent­li­che Über­nah­men sind im zwei­ten Halb­jahr 2011 auf ei­nen Tiefst­stand ge­fal­len. Von ei­nem ma­xi­mal mög­li­chen Trans­ak­ti­ons­vo­lu­men von 162 Mio. € wur­den le­dig­lich 90 Mio. € rea­li­siert (er­stes Halb­jahr 19.958 Mio. €)....

Da­ni­el La­dic
Der Auf­satz beschäftigt sich mit der Re­le­vanz 16 ver­schie­de­ner M&A-Kom­pe­ten­zen ent­lang des M&A-Pro­zes­ses aus Sicht deut­scher Un­ter­neh­men. Ins­be­son­de­re er­gründet die Stu­die Trends in der Re­le­vanz die­ser Kom­pe­ten­zen so­wie die or­ga­ni­sa­tio­na­le An­ord­nung der sel­bi­gen. Da­zu wur­den Ent­schei­dungsträger von Dax-, TecDax-, MDax-, SDax- wie auch von pri­va­ten Un­ter­neh­men in­ter­viewt. Deskrip­ti­ve...

Prof. Dr. Chri­sti­an Aders / Sven Ar­nold / Prof. Dr. Bern­hard Sch­wetz­ler
Seit meh­re­ren Jah­ren wer­den bei Un­ter­neh­mens­trans­ak­tio­nen in der Bun­des­re­pu­blik zu­neh­mend Fair­ness Opi­ni­ons ein­ge­holt. Der HHL/D&P Fair­ness Opi­ni­on Mo­ni­tor er­fasst seit 2007 re­gelmäßig al­le öffent­lich zugäng­li­chen Fair­ness Opi­ni­ons und wer­tet die­se sy­ste­ma­tisch aus. Da­bei wer­den u.a. die ver­wen­de­ten Be­wer­tungs­maßstäbe, die zu­grun­de­lie­gen­den In­for­ma­tio­nen und der Um­gang mit mögli­chen In­ter­es­sen­kon­flik­ten...

Stef­fen Hundt / Prof. Dr. Andre­as Horsch
Es wird für ei­ne eu­ropäische Großbank un­ter­sucht, wel­che Kurs­ef­fek­te die Re­ak­tio­nen der Ka­pi­tal­markt­teil­neh­mer ver­ur­sacht ha­ben, nach­dem sie von ei­ner ex­em­pla­ri­schen M&A-Trans­ak­ti­on Kennt­nis er­hiel­ten. Im Rah­men ei­ner Er­eig­nis­stu­die kann so ge­zeigt wer­den, wie sich die Kur­se an sol­che ex post be­kannt ge­wor­de­nen (In­for­ma­ti­ons-)Er­eig­nis­se an­pas­sen. Hierfür...

In­go Nol­den
Das zurück­lie­gen­de Jahr war durch sehr un­ter­schied­li­che Ent­wick­lun­gen an den An­lei­hemärk­te welt­weit ge­kenn­zeich­net: Der Markt für eu­ropäische Un­ter­neh­mens­an­lei­hen war deut­lich rückläufig, während ausländi­sche Märk­te von dem Trend pro­fi­tier­ten, An­lei­hen in lo­ka­len Währun­gen zu emit­tie­ren. Nur der Markt für US-Dol­lar-Un­ter­neh­mens­an­lei­hen zeig­te sich re­la­tiv sta­bil. Die Un­si­cher­heit über...

Richard Bau­er, LL.M.
Zur Mit­te des Jah­res wird mit der Ände­rungs­richt­li­nie 2010/73/EU und dar­auf ba­sie­ren­den de­le­gier­ten Rechts­ak­ten der Kom­mis­si­on das EU-Pro­spekt­re­gime geändert. Die­se Ände­run­gen ha­ben auch Aus­wir­kun­gen auf die Emis­si­ons- und Do­ku­men­ta­ti­ons­pra­xis bei An­lei­he­be­ge­bun­gen un­ter Emis­si­ons­pro­gram­men. Ins­be­son­de­re wird da­bei die Fle­xi­bi­lität in der Nut­zung von endgülti­gen Be­din­gun­gen...

Prof. Dr. Chri­stoph H. Seibt / Dr. Ma­rio Hüther
Die Be­deu­tung von Club De­al-Fi­nan­zie­run­gen ist in den ver­gan­ge­nen Jah­ren auch we­gen der kri­sen­be­ding­ten Funk­ti­onsstörun­gen an den Fi­nanz- und Ka­pi­talmärk­ten er­heb­lich an­ge­stie­gen, und die­ser Trend wird sich vor­aus­sicht­lich wei­ter verstärken. Die­ser Bei­trag legt zunächst die Struk­tur ei­ner Club De­al-Fi­nan­zie­rung und de­ren we­sent­li­che Merk­ma­le of­fen...

Dr. Mar­co Sust­mann / Dr. Mar­tin Neu­haus / Andre­as Wie­land
Die­ser Bei­trag erörtert aus­gewähl­te Fra­gen zur Zu­kunft der Un­ter­neh­mens­be­tei­li­gungs­ge­sell­schaft ("UBG") und des Ge­set­zes über Un­ter­neh­mens­be­tei­li­gungs­ge­sell­schaf­ten ("UBGG") vor dem Hin­ter­grund der Um­set­zung der Richt­li­nie 2011/61/EU des Eu­ropäischen Par­la­ments und des Ra­tes vom 8. Ju­ni 2011 über die Ver­wal­ter al­ter­na­ti­ver In­vest­ment­fonds...